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北京商報(bào)訊（記者 陳婷婷 胡永新）今年以來(lái)資本市場(chǎng)的短期波動(dòng)比較劇烈，下一步，中國(guó)人壽(601628)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中國(guó)人壽”）投資策略幾何？在8月26日該公司舉辦的2022年中期業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人壽總裁助理、首席投資官?gòu)垳毂硎荆陉P(guān)注保險(xiǎn)公司投資的時(shí)候，能夠更多地拉長(zhǎng)時(shí)間維度，看長(zhǎng)期的表現(xiàn)，而不把短期的影響放到很重要的位置。

“判斷機(jī)構(gòu)的投資行為離不開機(jī)構(gòu)本身資金屬性和投資期限。同時(shí)，市場(chǎng)是很難預(yù)測(cè)、很難準(zhǔn)確判斷的。基于這兩個(gè)基本觀點(diǎn)，機(jī)構(gòu)更多的是通過(guò)戰(zhàn)略配置、大類資產(chǎn)配置來(lái)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益?！睆垳毂硎荆袊?guó)人壽現(xiàn)構(gòu)建了像資產(chǎn)久期匹配、票息增強(qiáng)、另類配置等投資策略。

在投資策略制定過(guò)程中，張滌認(rèn)為，第一，要原則優(yōu)先，先明確與其定計(jì)劃不如定原則，對(duì)于壽險(xiǎn)公司而言，這個(gè)原則就是資產(chǎn)負(fù)債匹配。只要牢牢地把握資產(chǎn)負(fù)債匹配原則，大類資產(chǎn)配置上就有它的錨。

第二，要有杠鈴策略，就是大盤要非常保守、非常穩(wěn)定，局部可以大膽承受風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，就是通過(guò)構(gòu)建一個(gè)非常穩(wěn)定的、風(fēng)險(xiǎn)比較低的、和負(fù)債有效匹配的固收組合，穩(wěn)定住長(zhǎng)期配置大盤。同時(shí)，在局部通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置，如通過(guò)權(quán)益資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)非對(duì)稱組合，來(lái)實(shí)現(xiàn)反脆弱。

第三，要分散化，在資產(chǎn)品類上分散化、持倉(cāng)結(jié)構(gòu)上分散化，也包括管理人風(fēng)格分散化。這么多年，中國(guó)人壽在推動(dòng)市場(chǎng)化進(jìn)程中，除了依靠系統(tǒng)內(nèi)投資管理人進(jìn)行大類資產(chǎn)配置外，也在充分發(fā)揮市場(chǎng)化管理優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建分散化的投資組合，能夠獲得跨周期、長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。

最后一點(diǎn)，要有逆向思維，逆向思維是長(zhǎng)期制勝的一個(gè)法寶。

“今年上半年，在市場(chǎng)低位我們敢于加倉(cāng)，敢于提升權(quán)益配置，向長(zhǎng)期配置中樞來(lái)靠攏?！睆垳毂硎荆@個(gè)過(guò)程要承受市場(chǎng)短期波動(dòng)。所以，在關(guān)注保險(xiǎn)公司投資的時(shí)候，能夠更多地拉長(zhǎng)時(shí)間維度，看長(zhǎng)期的表現(xiàn)，而不把短期的影響放到很重要的位置。

圖片來(lái)源：中國(guó)人壽中報(bào)發(fā)布會(huì)