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自上個世紀80年代以來，全球主要經濟體的利率整體呈現出下降的趨勢，尤其是2008年金融危機以來，低利率已成為市場的常態。

相對于單一資產所面臨的高波動，多元資產配置不僅能夠分散風險，同時也能夠爭取實現收益來源的多元化和靈活性，這也與養老金追求長期穩健增值的特性是相吻合的。

多元配置是養老投資獲取較好投資回報的重要驅動力，他認為相對成熟的養老金，需要從全球視角出發去投資，將全球各類的資產都納入考慮范圍內，通過投資于一籃子相關性較低的資產，以構建一個多元、分散化的組合，這不僅能夠有效的分散風險，同時還能夠爭取實現收益來源的多樣化。

某種程度而言，低利率所對應的是人口老齡化，尤其是人口結構的巨大變化，這會給養老金投資帶來巨大的挑戰，其中最大的難點之一就是平衡投資組合的現金流，需要管理人在盡量做好中長期投資收益時，還要考慮短期的現金流的壓力，因為需要面臨逐漸加大的養老金償付壓力，這無疑增加了投資組合的管理難度。

對于如何破解當前國內養老金投資面臨的挑戰，首先需要擴大養老金的規模，同時在結構上也需要進一步的完善，推動第二、第三支柱的建設，構建可持續發展的養老保障體系。總體上看，當下國內的養老金的體系，仍然是以第一支柱為主，但是在養老金需求逐漸增加的背景下，未來的供給將會面臨比較大的壓力，因此需要進一步增加第二、第三支柱所占的份額。

參考海外成熟市場的經驗，完善的制度在養老金體系發展過程中，起著至關重要的作用，尤其是稅收優惠政策，極大的推動了第二三支柱的發展。當前，在大力推動個人養老金發展的背景下，我國的稅收優惠制度還有待進一步的完善，無論是力度還是覆蓋范圍，都需要進一步的擴大，而且也需要視情況做具體的調整，才能更快的推動第三支柱的發展。

同時，考慮到當前我國養老金行業的發展階段，以及養老規劃的長期屬性，養老金投資產品的種類，比如持有期、業績考核等都需要不斷完善，尤其要用長期視角去設定業績考核指標。據他觀察，如果業績設定周期過短，會導致基金經理投資行為變化，使其過度的專注于短期業績，更容易出現追漲殺跌，不利于長期投資目標的實現。

同時，不同年齡段的人群，對于投資的收益和風險有著不同的偏好。年輕人有著更高的抗風險能力，能承受更高的波動；臨近退休的人，更注重資產的安全性，適合較為穩健的投資產品。

從生命周期的的角度出發，根據不同人群的特性，豐富和完善養老產品的設計，比如增加風險投資的種類，這能夠提供更加有競爭力的長期收入。在海外市場，高風險資產在養老組合中的比例相當高，在某些場景下，甚至可能超過一半，這與養老金投資的長期屬性是相匹配。

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