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周二A股市場一波三折。在午市前，一度回穩。但午市后再度下跌，主要股指均呈現出加速下跌的態勢。不過，隨著銀行股為代表的低估值品種的護盤，AI投資主線的強勁聚集人氣，尾盤A股主要股指均有所回穩，上證50指數甚至拉出紅盤。看來，維穩資金有所加倉，短線A股或將企穩。

AI投資主線有超續航能力

不可否認的是，隨著公募基金的一季度持倉信息的漸趨明朗，市場參與者一度推測基金的倉位配置漸趨平衡。一方面是光伏等賽道股的持倉比例穩步下行，另一方面則是TMT為代表的投資主線的持倉比例迅速上行，部分品種已達到了10%這樣的歷史均值倉位。

但是，在近幾個交易日，一季度業績信息打破了這樣的脆弱的配置均衡格局，主要是一部分鋰礦為核心業務的相關龍頭品種的一季度業績大幅低于預期。相對應的是，則是萬興科技（300624）為代表的TMT產業鏈個股的一季度業績略超預期，如此一低一超的信息就成為機構資金再度加大調倉力度的催化劑。所以，在周二，鋰礦股跌幅居前，不少品種的跌幅更是超過10%。相對應的是，一季度業績略超預期的TMT產業鏈個股則繼續上行，中科曙光（603019）等個股更是再創歷史新高（含復權后）。

如此走勢就說明了機構資金也認識到當前能夠帶來產業變局、業績增長的引擎，最為確定的就是人工智能等科技創新主線。所以，越來越多的資金繼續加大TMT為核心的AI投資主線。由此可見，AI投資主線擁有了超強的續航能力，這一方面是來源于業績的超預期的相關龍頭品種的一季度業績，另一方面則是來源于其他投資主線較為遜色的一季度業績。

主要股指回落空間并不大

正由于此，分析人士指出，當前A股市場已形成了極致的分裂行情。一方面是AI投資主線的高歌猛進，強者恒強。但另一方面則是前些年的賽道股的一個又一個看似強勁的支撐位被一個又一個的不利信息所擊潰。所以，此類個股集中的創業板指等指數仍然有著較強的回落壓力。

不過，考慮到這么兩個因素，壓力雖有，但當前位置下，已不宜再度過于悲觀。一是因為創業板指的核心權重股，除了前文提及的光伏、鋰礦等新能源產業鏈個股，還包括生物醫藥、移動互聯網業務（包括游戲，也包括金融）等等。而這些品種的下跌壓力不大，游戲等個股還是當前A股最為核心的漲升品種。生物醫藥類個股的一季度業績有所分化，但是，整個創新藥ETF、生物醫藥ETF等基金的規模在不斷創新，資金凈流入的趨勢非常清晰。所以，此類個股有一定的買力支撐，從而削弱新能源股回落的壓力。

二是因為整個A股在今年以來呈現出相對極致的分裂行情，可以講，除了AI投資主線外，其他行業回落的趨勢均較為明顯，深證100指數、創業板指、上證50指數等主要股指均已經接近或已擊穿了2022年12月30日的收盤點位，這就說明了此類指數已回到了2022年下半年的低點區域。而當時包括經濟因素等在內的環境較當前環境不可同日而語，所以，就大環境來說，此類個股的下跌空間已不大。這可能也是部分資金開始主動回補低估值的銀行股的邏輯之一，也是上證50指數在周二逆市飄紅的誘因之一。

所以，周二的低估值的銀行股的護盤，其實從一個側面說明了部分機構資金也感受到當前A股的極致的結構化行情已經使得部分品種出現了再度回補的價值。故，短線A股下行空間并不大，只是操作難度有所加大，畢竟當前A股能夠形成趨勢性機會的仍然是高高在上的AI投資主線，追漲的難度的確很強、很強。