CMA目前在中國十分稀缺，所以為了更好低地學(xué)習(xí)和掌握相關(guān)知識點(diǎn)，并取得CMA證書，會計(jì)網(wǎng)為大家詳細(xì)介紹金融衍生品中期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期、互換的相關(guān)內(nèi)容。

CMA必背知識點(diǎn)之金融衍生品

一般原則通過鎖定(未來)價格來降低風(fēng)險→套期保值

一、遠(yuǎn)期合約

雙方當(dāng)事人以鎖定價格的方式來剔除不確定性，進(jìn)而消除風(fēng)險

購入方為了規(guī)避價格上漲所造成的風(fēng)險，以約定的遠(yuǎn)期價格購入商品，即持有多頭頭寸

出售方為了規(guī)避價格下跌所造成的風(fēng)險，以約定的遠(yuǎn)期價格出售商品，即持有空頭頭寸

二、期貨合約

雙方當(dāng)事人以鎖定價格的方式來剔除不確定性，進(jìn)而消除風(fēng)險

與遠(yuǎn)期合約的差別

在交易所進(jìn)行，支付保證金來確保有履約能力

盯市操作，即期貨合約的當(dāng)事人每天都需要與交易所結(jié)算盈利或損失

買賣雙方通過持有多頭頭寸（買方）和空頭頭寸（賣方）來規(guī)避風(fēng)險

無論期貨合約到期時的現(xiàn)貨價格如何，期貨合約的購入方總是以期貨價格來核算其成本，而期貨合約的出售方總是以期貨價格來核算其收入

三、互換合約

（1）利率互換

以浮動利率來替換固定利率

以固定的利率來替換浮動利率

（2）貨幣互換

以一種貨幣的債務(wù)替換成另一種貨幣的債務(wù)

四、期權(quán)看漲期權(quán)（買入期權(quán)）

（1）基本意圖持權(quán)人有權(quán)利以約定的行權(quán)價格購入一項(xiàng)資產(chǎn)，持權(quán)人鎖定購入該項(xiàng)資產(chǎn)的最高成本(行權(quán)價格)

（2）持有看漲期權(quán)基本行權(quán)條件：股票市價>行權(quán)價格持權(quán)人凈損益=股票市價(收入)–行權(quán)價格(最高成本)–期權(quán)成本持權(quán)人保本點(diǎn)=行權(quán)價格+期權(quán)成本

（3）出售看漲期權(quán)出售人的凈損益=行權(quán)價格–股票市價+期權(quán)成本出售人的保本點(diǎn)=行權(quán)價格+期權(quán)成本

五、看跌期權(quán)（賣出期權(quán)）

（1）基本意圖持權(quán)人有權(quán)利以約定的行權(quán)價格出售一項(xiàng)資產(chǎn)持權(quán)人鎖定出售該項(xiàng)資產(chǎn)的最低收入(行權(quán)價格

（2）持有看跌期權(quán)基本行權(quán)條件：行權(quán)價格>股票市價持權(quán)人凈損益=行權(quán)價格(最低收入)–股票市價(成本)–期權(quán)成本持權(quán)人保本點(diǎn)=行權(quán)價格–期權(quán)成本

（3）出售看跌期權(quán)出售人的凈損益=股票市價–行權(quán)價格+期權(quán)成本出售人的保本點(diǎn)=行權(quán)價格–期權(quán)成本

六、期權(quán)的償付結(jié)構(gòu)

（1）平價期權(quán)：資產(chǎn)價格=行權(quán)價格；

（2）價內(nèi)期權(quán)：期權(quán)持有人選擇行權(quán)，期權(quán)實(shí)值狀態(tài)；

（3）價外期權(quán)：期權(quán)持有人放棄行權(quán)；期權(quán)虛值狀態(tài)；