BS模型即BS期權(quán)定價(jià)模型，指的是布萊克-斯克爾斯期權(quán)定價(jià)模型，其全稱是Black-Scholes-Merton Option Pricing Model。bs模型可以對(duì)利率期權(quán)、匯率期權(quán)、互換期權(quán)以及遠(yuǎn)期利率協(xié)定的期權(quán)進(jìn)行定價(jià)，也可以在相應(yīng)品種的遠(yuǎn)期和期權(quán)間進(jìn)行套利，這些套利在海外的場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)也較為流行。

BS期權(quán)定價(jià)公式

(資料圖片)

BS期權(quán)定價(jià)公式為：C=S·N（d1）-X·exp（-r·T）·N（d2）

BS模型參數(shù)估計(jì)

1、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的估計(jì)

期限要求：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)選擇與期權(quán)到期日相同的國(guó)庫(kù)券利率。如果沒(méi)有相同時(shí)間的，應(yīng)選擇時(shí)間最接近的國(guó)庫(kù)券利率。

這里所說(shuō)的國(guó)庫(kù)券利率是指其市場(chǎng)利率（根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算的到期收益率），而不是票面利率。

模型中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的利率，而不是常見(jiàn)的年復(fù)利。

連續(xù)復(fù)利假定利息是連續(xù)支付的，利息支付的頻率比每秒1次還要頻繁。

2、標(biāo)準(zhǔn)差的估計(jì)

BS模型的基本假設(shè)

1、在期權(quán)壽命期內(nèi)，買方期權(quán)標(biāo)的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配；

2、任何證券購(gòu)買者都能以短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率借得任何數(shù)量的資金；

3、短期的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是已知的，并且在壽命期內(nèi)保持不變；

4、股票或期權(quán)的買賣沒(méi)有交易成本；

5、允許賣空，賣空者將立即得到所賣空股票當(dāng)天價(jià)格的資金；

6、所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價(jià)格隨機(jī)游走；

7、期權(quán)為歐式期權(quán)，只能在到期日?qǐng)?zhí)行；

8、股票價(jià)格服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布。