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近期蒙煤通關高位，澳煤逐步恢復通關，煤炭保供增產工作推進，原料煤價格承壓，焦企盈利好轉，提產積極性增強，焦炭產量提升；國際金融市場動蕩，鋼鐵市場利潤萎縮、鋼材成交疲軟，鋼企對原料采購謹慎，貿易商集港情緒低迷，焦炭市場供需格局發生轉變。

煉焦煤價格下調，成本支撐減弱

三月初焦企發起提漲，但受制鋼企利潤收縮，焦企的提漲被擱淺，主流地區焦炭出廠價格持穩，港口出庫價格隨期貨走弱價格下跌；兩會以后，前期受煤礦安全事故影響減、停產的煤礦供應提升，澳煤恢復通關，短期澳煤價格沒有優勢，但預期進口增量，疊加蒙煤通關高位，進口煤預期增加，原料煤價格重心下移。

焦炭供應預期穩定

焦炭產能長期處于過剩的狀態，焦企生產根據市場需求、盈利情況調節生產。前期部分焦企受利潤影響生產積極性不高，隨著焦煤價格下調，焦企利潤修復，多數焦企出現盈利，月內產量較上月增長，以目前的利潤水平來看，焦炭供應不會出現主動減產的現象，而煤炭價格下行，即使焦炭價格下調一輪，也不以致使焦炭供應收縮。

鋼企利潤壓制市場需求

2023年3月中旬重點鋼企生鐵日均產量196.5萬噸，旬環比上升2.34%，同比上升9.4%，鐵水產量繼續上升，焦炭剛性需求增長，焦炭供需雙增，整體供需矛盾不大，但鋼材成交疲軟，鋼材高需求難以兌現，鋼材價格大幅走弱，鋼材利潤加速收縮，若鋼材價格繼續走弱，鋼企或出現主動減產的操作，導致焦炭需求減少，鋼企長期低利潤狀態下，多控制焦炭采購節奏，對焦炭維持按需采購，市場需求收到壓制。

綜合來看：焦炭供需基本面矛盾不大，焦炭市場需求短期仍有支撐，鋼材利潤持續萎縮，下行壓力逐步傳導至議價能力最低的焦化企業，煤炭價格仍處于下行通道，焦炭的成本重心下移，焦炭的下行風險加大，近期焦炭價格或出現回落，考慮基本面矛盾不大，焦炭的讓利空間有限，關注焦煤的讓利區間及鋼企的生產、銷售情況。